در روزهای آینده نماد تپسی در فرابورس درج خواهد شد و احتمالا در هفتههای پیش رو نیز شاهد عرضه اولیه آن در بازار سرمایه خواهیم بود. ورود این شرکت استارتآپی به بازار سرمایه از چند جهت ارزشمند است:
۱- کارآفرینان استارتآپی ایران، برای اولین بار پنجرهی بازار سرمایه را به روی خود باز میکند که این اتفاق برای صندوقهای جسورانه هم یک exit strategy جدید ایجاد میکند که می تواند به اقبال عمومی سرمایهگذاران به صندوقهای جسورانه کمک شایان توجهی کرده و تامین مالیهای بعدی را برای صندوقها راحتتر کند.
2- بحث ارزشگذاری داراییهای نامشهود را برای اولین بار به صورت جدی در ادبیات بازار سرمایه ایران مطرح می شود. فعالان اندک سرمایه گذاری خطرپذیر یا سرمایه گذاری جسورانه (VC) در ایران به این روشهای ارزشگذاری آشنا هستند اما عمدهی بازار سرمایه ما درگیر ارزشگذاری سود محور هستند و به نظرم تا حدی در این خصوص دچار اثر self fulfillment (برآوردن خواستهها و آرمانهای شخصی از راه کوشش شخصی) شدند. پیچیدگی این روشها نیازمند مطرح شدن آن به صورت عمومی است تا در بازار هم اثرات آن بر روی قیمت سهام این دسته از شرکتها اعمال شود. در حال حاضر نیز بسیاری از شرکتهای بورسی و فرابورسی ما دارایی نامشهود بزرگی دارند که متاسفانه استانداردهای حسابرسی ما در ترازنامهی این شرکتها آنها کمرنگ جلوه دادند.
۳- کمک بزرگ دیگری که ورود این شرکتها می تواند بکند ایجاد یک تغییر پارادایم در نگاه بازار به صنایع با پتانسیل بالاست که درست است در حال حاضر خیلی نمی شود به آن وزن داد اما این اتفاق در نقطهای در تمام دنیا اتفاق افتاده و دیر یا زود می بایست نوبت بورسهای ما می شد. در صورتی که مکانیزم افزایش و تامین سرمایه از بازار سرمایه از روشهای معمول دنیا در ایران هم اجرایی شود این فرآیند جذابتر هم خواهد شد.
*کارشناس بازار سرمایه